今年投资有多难?股债双杀之下 海外投资者无处躲藏
华尔街见闻 作者: 许超 全球股债市场一季度出现罕见联动同步下跌,今年这使得传统的投资“60/40投资组合策略”再度受到质疑。 一季度的有多股债双杀使得传统的“60/40投资组合策略”再度受到质疑。 全球股债市场一季度出现罕见的难股同步下跌:富时全球指数下跌5.1%,彭博全球综合债券指数同期则下跌了6%。债双资 股债双杀使得海外投资者无处躲藏,下海这对传统“60/40投资组合策略”形成巨大挑战:传统上投资者将60%资金分配给股票用于资本增值,外投无处将40%资金分配给债券,躲藏以降低风险同时提供潜在利息收入。今年 这一策略在过去几十年里运作良好:美国股市以近乎直线的投资方式飙升至创纪录高位,而美债券利率跌至新低,有多这推高了债券价格。难股 高盛资管公司统计数据显示,债双资从2011—2021年,下海“60/40投资组合策略”的外投无处年回报率达到11.1%,经通胀调整后的年回报率为9.1%。但基金经理警告称,实现类似回报率在未来10年几乎不可能。 股票已处于历史高位,估值过高。美股市值越来越集中在六大科技公司——所谓的FAANGM公司:Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌和微软。与此同时,债券市场正面临超低收益率、通胀和利率上升周期前景的挑战。 今年一季度的股债双杀或许只是开始。 美国银行首席投资策略师Michael Hartnett警告称,通胀的持续上升使得美债市场的第三次“大熊市”正在酝酿之中;而伴随着长期债券收益率持续上升,美联储为应对通胀上升提高利率则可能拖累美国股市。 美国银行预测,标准普尔500指数今年将跌破4000点,较去年12月的峰值下跌超过15%。
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