光大期货【钢材】：终端需求恢复较快 宏观预期依然向好

上周螺纹产量增加17.24万吨至263.35万吨，光大钢材农历同比减少10.2万吨；社库环比增加27.3万吨至912.12万吨，期货农历同比减少53.16万吨；厂库环比增加14.28万吨至352.63万吨，终端农历同比增加31.92万吨。需求向好上周螺纹表观消费量环比回升85.5万吨至221.77万吨，恢复宏观农历同比增加32.78万吨。较快螺纹周产量连续第三周回升，预期依其中长流程产量增加0.95万吨，光大钢材短流程产量增加16.29万吨，期货短流程钢厂加速复产。终端螺纹总库存连续第九周增加，需求向好累库幅度大幅放缓，恢复宏观总库存低于去年农历同期21.24万吨，较快本周或将转入去库周期。预期依随着气温回暖及人员到位增加，光大钢材上周全国建材成交明显放量，好于去年同期水平，水平磨机开工率、30城商品房成交数据也全面回升，印证终端需求出现较快恢复。据百年建筑网统计，2月14日止，全国施工企业开复工率为76.5%，较上期提升38.1个百分点，同比去年提升6.9个百分点；劳务到位率68.2%，较上期提升24.9个百分点，同比去年下降2.5个百分点。宏观层面各类稳增长政策密集出台，市场对于2023年经济复苏基本形成一致预期。短期螺纹盘面表现或将震荡偏强。

方面，上周热卷产量减少0.39万吨至307.76万吨，农历同比减少3.52万吨；社库环比减少8.46万吨至304.58万吨，农历同比增加30.92万吨；厂库环比减少2.06万吨至89.82万吨，农历同比减少6.83万吨。上周热卷表观消费量环比增加11.27万吨至318.28万吨，农历同比增加0.28万吨。热卷产量小幅回升，库存转入下降通道，热卷表需继续回升，数据表现较好。据中汽协数据，1月汽车产销环比、同比均呈现明显下降，产销量分别达到159.4万辆和164.9万辆，环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。与2022年春节月2月份相比，产销量分别下降12.1%和5.1%，与2019年（疫情前）春节月2月相比，分别增长13%和11.3%。近期海外热卷价格再次上涨，国内外价差拉大，钢厂出口接单情况依然较好，对市场情绪形成较强提振。短期热卷盘面表现或将震荡偏强。