Mysteel解读：豆油现货供应偏紧，基差高企下拉开抛储序幕

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导读：近期油厂开率不高，盘面上涨，读豆下游需求抑制，油现应偏贸易商基差开始逐步下跌。货供今日华东现货基差为05+（880-890）元/吨，差高华南现货基差为05+（680-830）元/吨，企下山东现货基差为05+（760-830）元/吨，拉开华北现货基差为05+740元/吨，抛储全国豆油现货坚挺的序幕情况下，中储粮也开始了新一轮的解紧基抛储。

2月24日消息：受中储粮油脂有限公司委托，读豆中储粮网电子商务平台定干2月28日组织进口原油基差竞价销售专场，油现应偏2023年2月28日下午13：30开始拍卖2021年进口大豆原油32472吨。货供标的差高储存分布在山东日照、福建漳州、企下贵州遵义。

供应偏紧究竟是为何？笔者从以下几个方面分析。全国各地油厂受胀库、断豆停机、计划检修等影响，油厂大豆压榨开机继续下降，豆油现货出现阶段性紧张状态，周四，盘面在连续几天震荡后走弱，部分有头寸的贸易商出货积极性增加，个别做空基差，现货基差报价稳中略弱，油厂现货可售不多，极微量的成交仍是来自刚需，远月报价稳定。根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，预计第8周（2月18日至2月24日）国内油厂开机率继续下降，油厂大豆压榨量预计157.28万吨，开机率为52.85%。具体来看，下周部分市场因油厂断豆停机；以及豆粕库存偏高，短期降低开机率。

部分油厂更是出现了断豆停机的情况，其主要原因是因为前期美豆价格高企，新冠病毒影响下导致下游需求疲软，油厂压榨利润较差等问题，油厂采购不积极，最终导致油厂采买不足，3月份大豆到港量偏少，油厂出现断豆停机的情况。根据Mysteel农产品的调查情况显示，3 月进口大豆到港量预计 650 万吨，4 月进口大豆到港量预计 960万吨。2023 年 2 月份国内主要地区 123 家油厂大豆到港预估 108 船，共计约 702 万吨（本月船重按 6.5 万吨计）。

现阶段，各地区开始逐步按计划停机，供应偏紧格局能否改善，仍需关注抛出的力度和豆粕去库油厂开机和大豆到港的情况。目前基差较高，而下游需求也因基差的持续高企而有所受限，但油厂惜售，因此预计基差短期内还将持续坚挺，价格随盘波动。