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美银：相较于美联储，如今中国对美元的影响更大

时间：2025-07-06 22:57:57 来源：诗酒朋侪网

来源：华尔街见闻王眉

美银策略师认为，美银美元中国通货再膨胀情绪的相较响更复苏可能是美元贬值的一个重要推动因素，其影响可能超过美债利率，于美后者的联储降幅并不大。

近期美元指数大幅走软，今中市场把大部分目光集中在美联储，国对认为美联储加息放缓前景最大程度推动了这一结果，美银美元但美银最新的相较响更分析认为，最大的于美因素可能是中国。

策略师追踪了一项中国“通货再膨胀资产”和美元指数的联储走势，发现这两者之间的今中相关性自去年11月以来有所加强，表明围绕中国经济利好的国对情绪将继续影响美元。

美银策略师Adarsh Sinha和Janice Xue在一份日期标注为1月17日的美银美元报告中写道：

“中国通货再膨胀情绪（Reflation sentiment）的复苏可能是美元贬值的一个重要推动因素，其影响可能超过美债利率，相较响更后者的于美降幅并不大。”

自去年9月份达到20年高点以来，美元指数已下跌约10%。去年11月后，美元指数跌势加速，因为中国各地恢复流动性的速度快于预期，提振市场对风险资产的需求。

美国通胀缓解的预期也加速美元今年的贬值，作为避险资产，美元受到基金抛售。

加拿大帝国商业银行策略师Patrick Bennett表示：

“虽然今年才过去两周，但感觉2022年大规模的‘买入美元’交易已经结束，如今做空美元成为最热门的宏观交易。”

Bennett补充道，除了美联储的因素之外，“我们还感受到中国经济发展势头对美元带来的影响”。

中国经济活动的恢复提振了市场对风险敏感货币的需求，澳元/美元自去年8月以来首次突破关键水平0.7000。

澳大利亚国民银行策略师Rodrigo Catril表示：

“随着市场越来越相信美联储将暂停加息，美元正面临压力。”

他补充道，随着风险情绪改善，人民币升值对澳元等商品相关货币“同样重要”。

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