东方财富：维持中手游买入评级 版号影响22H1业绩短期承压

东方财富发布研究报告称，东方短期维持（00302）“买入”评级，财富承压预计2022-24年营收33.6/45.3/76.5亿元，维持归母净利润2.26/6.25/10.3亿元。中手公司22H1业绩受新游上线延期影响较大，游买业绩但重点产品《全明星激斗》、入评《奥特曼集结》等均已获得版号，号影将于下半年上线，东方短期有望在23H1贡献业绩。财富承压研发投入进一步提升，维持随自研游戏收入占比提升毛利率有望优化。中手自研产品中，游买业绩《仙剑世界》研发稳步推进，入评投入有所提升，号影结合泛产业链合作，东方短期《仙剑奇侠传》IP价值有望进一步发酵。

报告中称，公司持续打造国民IP《仙剑奇侠传》，布局覆盖全产业链，其中《仙剑奇侠传六》将于下半年开拍，公司推出的仙剑实景娱乐项目杭州西溪仙剑小镇预计于下半年试营业。公司核心自研跨平台游戏《仙剑世界》将为开放世界游戏+仙剑灵境（仙剑元宇宙）两部分组成，在以开放世界玩法满足核心玩家的同时以仙剑灵镜作为社交娱乐平台，延伸游戏玩法，提升用户粘性，游戏预计于2023H1上线，2022H2将开展首轮测试。