保险股齐涨！五大上市险企半年共揽保费1.59万亿元，车险增速持续回暖

来源：国际金融报

7月18日，保险半年保费A股三大股指数收涨，股齐共揽保险板块也迎来上涨。上市速持参股国华人寿的险企险增续上涨近4%，涨幅超3%，元车涨2.89%，保险半年保费、股齐共揽上涨近2%。上市速持

消息面上，险企险增续刚出炉的元车保费收入数据显示，五大上市险企上半年年合计实现保费收入1.59万亿元，保险半年保费同比增长4%，股齐共揽增速有所上升。上市速持

上海申银万国证券研究所认为，险企险增续当前保险行业经营稳中向好，元车头部险企经营边际改善明显，预计下半年寿险队伍规模和新业务价值（NBV）有望迎单季度正增长，财险增速将较快回升，坚定看好行业复苏。

认为，保险板块当前估值仍处于历史低位，安全边际高，估值修复可期，维持行业“看好”评级。

上半年保费增速4%

整体来看，今年上半年，A股五大上市险企合计实现保费收入1.59万亿元，同比增长4%。除中国人寿保费增速略有下滑外，其余4家均呈上升趋势，中国人保同比增速超10%。

5家寿险公司上半年实现原保费收入1.03万亿元，同比增长0.77%。中国人寿、平安人寿、太保寿险、、人保寿险同比增速分别为-0.66%、-2.51%、5.43%、1.96%、12.33%。

单月保费整体有所改善。6月，中国人寿增长7.7%；太保寿险增长7.4%；平安人寿下滑1.7%，降幅有所收窄；新华保险6月增速转跌，同比下滑11.9%；人保寿险同比下滑25.8%。分析认为，保费边际改善仍难以弥补上市险企上半年NBV（新业务价值）承压的总体趋势，主要原因是2021年年初新老重疾炒停热销带来的新单与NBV双高基数难以通过当前客户单一的理财需求来弥补。

车险增速持续回暖，3家财险公司上半年保费平均增速达10.35%。人保财险实现保费收入2766.71亿元，同比增长9.87%；平安财险实现保费收入1467.92亿元，同比增长10.11%；太保产险实现保费收入918.26亿元，同比增长12.25%。

6月单月，人保财险车险保费同比增长8.8%，较5月继续提升。认为，主要是由于疫情形势转好、供应链逐步恢复推动产能提升，叠加国家及地方推出一系列促进汽车消费政策，拉动6月汽车产销量改善。根据中国汽车工业协会数据，6月汽车销量同比增长23.8%，其中乘用车销量同比增长41.2%，新能源车销量同比增长129.2%。

健康险公司上半年增速仍保持较好水平。人保健康实现保费收入303.83亿元，同比增长18.82%；平安健康实现保费收入74亿元，同比增长22.98%。

上半年净利润总体承压

从资产端来看，今年上半年保险股震荡明显，一季度整体下行并陆续探底后，自5月开始逐步企稳，6月份出现一波涨幅，进入7月，保险股又走出下行曲线。7月18日，在大盘拉动下，保险板块有所回升，参股国华人寿的天茂集团上涨近4%，中国平安、中国太保上涨近2%，中国人寿涨2.89%，中国人保涨超3%。

对于8月即将出炉的半年业绩，国泰君安非银金融刘欣琦团队预计，今年上半年上市险企归母净利润总体承压。不过，在2022年第二季度权益市场小幅回暖，以及750天国债收益率曲线下行趋势放缓的影响下，预计今年上半年上市险企净利润较今年一季度边际改善。

研究所预计，今年上半年，上市险企合计归母净利润降幅或将收窄至20%。

根据新华保险发布的业绩预告，预计2022年半年度归属于母公司股东的净利润为42.18亿元至52.73亿元，与2021年同期相比，预计减少52.73亿元至63.28亿元，预计同比下降50%至60%。该公司表示，在去年同期净利润高基数的情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益减少，导致本期净利润同比变动较大。