央行9月继续缩量续作MLF，有何深意？-诗酒朋侪网

央行9月继续缩量续作MLF，有何深意？

时间：2025-07-06 14:38:35 来源：诗酒朋侪网

原标题：央行9月继续缩量续作MLF，央行月继有何有何深意？续缩

21世纪经济报道记者边万莉北京报道本月央行继续缩量续作中期借贷便利（MLF），稳健的量续货币政策取向发生变化了吗？

实际上，央行在公开市场交易公告中已经强调，深意本次MLF操作虽然少于到期量，央行月继有何但充分满足了市场机构需求。续缩这说明稳健的量续货币政策取向并未发生改变。

2019年以来货币政策的深意预期管理频率逐步固定，形成每日连续开展公开市场操作，央行月继有何每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作的续缩惯例，稳定市场预期。量续实践中，深意MLF主要是央行月继有何每月15日操作（遇节假日顺延），以为每月20日的续缩LPR报价提供参考。

央行数据显示，量续9月15日MLF到期量为6000亿，最终央行续做4000亿。回顾来看，今年央行对到期MLF的操作灵活，其中一季度每月均放量投放，即投放规模大于到期规模，随后4月至7月均等量续做，而8月份进行了缩量续做，9月份是今年第二次缩量续做。

专家指出：“9月15日MLF缩量续做，主要原因是近几个月以来市场流动性持续充裕，货币市场利率低位运行，金融机构资金需求减少，情况与8月份相似。”

分析人士认为，考虑到当前经济下行压力仍然存在，预计后续央行将继续综合运用多种货币政策工具，包括结构性货币政策工具投放流动性，市场流动性将维持合理充裕态势，货币市场利率也将保持平稳运行。

值得一提的是，近几日，货币市场利率从月初比较低的水平（D一般在1.1%左右）略有上行。

“这是临近季末货币市场惯常会出现的情况，属于正常的季节性现象，反映了资金供求在月末、季末的短期变化，有一定合理性。”专家表示，近年来，随着央行流动性管理和短期利率调控更加精细化，货币市场利率的波动性整体有所下降，今年以来利率波动很小，预计9月末也不会出现大的波动。